|合肥 区块链招聘|Messari：胖协议理论的衰落对构建加密投资组合有何影响？

原文作者：Messari分析师Chia Jeng Yang

原文编译：DeFi之道

2016年，Union Square Ventures的Joel Monegro发表了一篇开创性的论文，论述了加密货币协议将如何能够比其上的dapp捕获更多的价值。换句话说，"胖协议理论"指出，应用程序层每捕获一美元的价值，协议层将能够捕获至少相同的一美元，甚至更多，因为应用程序层需要利用原生协议代币来支持所有的互动。

这篇论文对于确定加密货币的价值所在，投资者应该在哪里投资，以及如何考虑应用层与协议层的问题至关重要。不幸的是，由于最近的一系列发展，我们发现这个理论遭受了很大的压力，并探讨了是否可以宣判"胖协议理论"的死亡。理解这个理论的重要性在于它影响了我们将投资重点分配在协议还是dapp，以及首次进入时的看法。Delphi Research的Ashwath指出，"胖协议理论的合理性是以太坊持续主导地位的关键"。

而这一理论衰落的主要原因包括以下几点：

• 垄断的减少：多链Dapp/Dapp品牌化